中美关税大降引爆航运业 招商南油净利润飙升72%

中美关税大降引发贸易激增，航运业迎来短期需求爆发。招商南油作为成品油运输龙头，2025年一季度净利润同比增长72.2%，毛利率达32.5%，受益于美国炼油厂复产及VLCC运价上涨40%。但面临关税政策反复、油价上涨及地缘冲突等风险。