油运景气度提升 招商南油受关注

航运业方面，上周原油运价走强，VLCC船运费大涨，主要受OPEC增产及特朗普对印度购买俄油关税政策刺激，油运景气度或于暑期内见底，当前供给偏紧下需求边际变化可能推动运价乘数效应，招商南油被列为关注标的。集运方面，美欧线运价走弱，年内盈利承压。航空暑运量增价跌，但2025年供需格局优化及反内卷政策或推动票价回升。快递行业反内卷政策落地，监管层推动涨价措施，或改善盈利。