中国核电一季度营收增12%却利润承压，高负债与现金流隐忧浮现

中国核电2025年一季报显示，营业总收入202.73亿元，同比增12.7%，但归母净利润31.37亿元仅增2.55%。毛利率47.86%同比下降2.66个百分点，净利率30.43%下降3.02个百分点。三费占比12.43%同比下降，但应收账款274.12亿元占归母净利润比例达312.31%，货币资金226.68亿元仅覆盖28.38%流动负债。有息负债4226.08亿元，负债率58.63%，ROIC仅4.31%，分红融资比0.6，资本开支压力显著。