券商观点|2025年电力行业投资策略：现货铺开供需定价，并购重组烽火再起

2024年公用事业行业研究报告指出，水电、核电表现亮眼，主要受利率下行和业绩改善驱动。现货市场全面铺开，供需定价逻辑强化，火电受益于峰谷价差拉大，而绿电承压。五大发电集团并购重组有望加速，装机增长弹性大的电力平台值得关注。核电因远期成长性确定且红利属性强，受到市场偏好。