中国核电营收利润双增，核电板块分化显现新信号

2025Q1中国核电所在公用事业板块整体经营利润及盈利能力提升，但子板块分化明显。核电板块营收同比增长8.42%，其中中国核电营收和净利润均实现增长，中国广核因成本上升净利润下滑。火电受益于煤价下跌，水电因发电量增加表现强劲，新能源发电受利用小时数拖累。分析师建议维持板块超配，关注煤电和燃气领域，但需警惕政策、经济及原材料波动风险。