国元证券—中国核电—601985—深度报告：核电领军企业，“核”力全开业绩可期—250102

核电行业景气回升，核准与投运节奏加快。预计2030年前我国在运核电装机规模将超过美国成为世界第一，2035年核能发电量占比达10%。公司过去三年共核准11台机组，计划2024—2027年投运9台核电机组，总装机容量达1012.9万千瓦。公司控股25台在运核电机组，市场化电量稳步提升，新能源业务高速发展，形成“核电新能源”双轮驱动格局。投资建议为增持，风险提示包括市场价格波动、运行风险和投运不及预期。