中国核电2025半年报：核电盈利稳增新能源承压

中国核电发布2025年半年报，25H1实现营收409.73亿元，同比增长9.43%；归母净利润56.66亿元，同比下降3.66%（扣非同比下降3.27%）。核电业务25H1发电量998.61亿kwh，同比增长12.01%，利用小时同比提升6.55%至4000h，核电及相关业务归母净利润同比增长9.48%，成本优化对冲电价下行，毛利率基本持平。新能源业务25H1风电发电量同比增长33.99%，光伏发电量同比增长37.34%，主要得益于装机容量扩张（截至25H1末风电、光伏累计装机1034.18、2288.31万千瓦，新增装机76.29、286.58万千瓦），但受行业共性因素及持股比例稀释影响，新能源及其他业务贡献归母净利润同比下降66.26%，毛利率同比下降13.2个百分点。