中国核电2025中报：核电业务净利润增9.5%

中国核电发布2025年半年报，25H1实现营业收入409.73亿元（同比增9.43%），归母净利润56.66亿元（同比降3.66%），扣非归母净利润56.31亿元（同比降3.27%）。主要因在运机组及发电量增加，其中核电业务归母净利润53.22亿元（同比增9.48%）。分业务看，核电营收327.83亿元（同比增6.74%），毛利150.25亿元（同比增6.46%）；光伏营收44.78亿元（同比增29.44%），毛利20.04亿元（同比降5.09%）；风电营收28.00亿元（同比增12.08%），毛利12.98亿元（同比降5.63%）。25H1核电综合上网电价0.350元/千瓦时（同比降4.8%），度电成本0.190元/千瓦时（同比降4.6%），度电毛利0.161元/千瓦时（同比降5.1%）。核电上网电量同比增12.13%，主要受益于漳州1号机组2025年1月商运及福清核电大修损失减少。截至6月30日，新能源控股在运装机容量较2024年末增362.87万千瓦（增幅12.26%），控股在建装机1044.75万千瓦，按计划推进。东吴证券维持2025-2027年归母净利润预测100/104/116亿元，维持“买入”评级。