天风证券公用事业2025年度策略：火电机会或在于交易煤炭价格超预期下跌 水电公司估值或再创新高

天风证券发布研报，分析了2025年电力行业的盈利能力，指出煤价和月度电价是火电盈利能力的主要预期差，并推荐了多个火电、水电、核电和绿电标的。对于核电，研报认为中国核电和中国广核2025年的业绩有望平稳，核电股价虽有所回调但幅度有限，不应过度悲观其估值。核电新机组投产或熨平市场化推进带来的业绩波动，且利率下降时核电估值有望跟随水电提升。