【观点】核电民资参股比例跃升至25%产业链企业加速进场

核电行业民资参股比例正经历系统性提升，从2020年的2%跃升至2026年莱阳项目的25%，政策端已形成从国家能源局到地方省份的多层级推动机制。

更值得关注的是股东结构的质变——设备供应商、用能方、同业清洁能源企业正在取代传统地方国资成为新股东，背后逻辑是核电物从单一发电扩展为供热、供汽、一体化能源基地等多元场景。

对中国核电而言，行业扩容与项目加速落地构成正面支撑，但民资参股比例的持续抬升可能稀释其在部分新建项目中的股权权益，需关注后续核准项目中中国核电的实际持股变化。