中国银行2024业绩稳步增长，2025或迎行业周期底部

国泰海通证券研报指出，2024年上市银行营收基本持平，归母净利润增长2.4%，增速较2023年提升约1%。业绩呈现前低后高走势，第四季度多数银行增速显著提升。中国银行作为国有大行，受益于存款成本改善（如三年期定期存款到期重定价利率降幅超100bp）和债市走牛带来的非息收入增长，但净息差仍在收窄，零售贷款不良率上升。2025年行业或触底，中行凭借稳健经营策略，净利润有望保持正增长，但贷款增速或因隐债置换放缓。