东莞证券—银行业2024年12月金融数据点评：新增社融同比由负转正，政府债券为主要支撑项—250115

2024年12月社会融资规模增量为2.86万亿元，同比大幅多增9249亿元，主要受政府债券驱动。人民币贷款同比少增，反映实体经济有效需求偏弱。M1和M2剪刀差继续收窄，资金活化水平边际好转。政策持续发力下，社融总量明显好转，居民中长期贷款延续多增是亮点之一。银行股投资建议关注高股息、低估值的工商银行、农业银行、中国银行和建设银行等。