大唐发电一季报：利润翻倍增长背后藏着462%应收账款的隐患

大唐发电2025年一季度营收302.06亿元同比微降1.74%，但归母净利润22.38亿元大增68.12%，毛利率和净利率分别提升25.14%和60.87%。费用控制得当，三费占比下降9.97%。但有息负债增至1880.81亿元（同比+6.36%），货币资金仅105.84亿元，货币资金/流动负债比例低至15.16%。应收账款达208.53亿元，与利润比例高达462.77%，存在坏账风险。每股经营现金流增长51%至0.5元，资产质量改善但债务压力明显。