大唐发电三季报净利增51%，多项指标存隐忧

大唐发电发布2025年三季报，截至期末营业总收入893.45亿元同比降1.82%，归母净利润67.12亿元同比升51.48%；第三季度单季营收321.52亿元降1.62%，净利21.33亿元升61.18%。盈利能力指标如毛利率、净利率均同比提升，三费占比下降；每股净资产、经营性现金流等每股指标也有增长。但需关注货币资金/流动负债仅15.79%、有息资产负债率53.77%、应收账款/利润达452.96%等问题，历史ROIC表现较弱且商业模式依赖资本开支。