汇丰晋信调研金隅集团：水泥涨价区域盈利亮眼，存货压力与行业寒冬并存

汇丰晋信基金调研金隅集团，重点关注其水泥业务表现。一季度水泥销售均价同比提升20元/吨，东北区域因收购双鸭山整合成效显著，成为主要盈利区。但行业需求预计下降5%-8%，4-5月北方水泥厂将常态化错峰生产。固废处置收入9.62亿元，毛利率超30%。房地产项目存货跌价准备达7.5亿元，天坛整装签约额增长97%。公司通过全产业链布局增强竞争力，并成立市值管理小组制定2025年估值提升计划。