中金固收业务成利润支柱，行业缩表倒逼转型分化

券商固收自营自2014年经历十年扩张后，2024年首次缩表。中金公司固收业务贡献约40%利润，但行业整体规模下滑1%，头部券商如华泰、国信等主动压降规模，中小券商降幅更大。报告指出，固收业务需向策略交易、跨境配置和客需业务转型，分化与转型成为行业新命题。