政策暖风+并购潮涌 券商板块迎估值修复良机

A股近期弱势回调，沪指窄幅整理，北证50大跌6%，证券ETF龙头收跌0.61%但连续两日获资金流入。政策面密集出台支持资本市场发展，包括降准降息、优化货币工具等，券商基本面修复预期增强。并购重组政策全面落地，2025年并购交易规模激增，头部券商整合加速，中金公司作为行业龙头有望受益。当前券商板块估值处于历史低位（PB约1.36x），机构低配明显，政策与业绩支撑下估值修复空间较大。