中金预计A股中报结构分化 黄金消费成亮点

中金公司发布2025年中报预览报告，预计A股二季度盈利增速放缓，但下半年或改善。内需方面，社零增速加快但地产拖累明显；外需出口有所回暖。结构亮点包括黄金板块受益避险情绪、以旧换新政策拉动消费及科技硬件。中上游受PPI下行压力，消费分化明显，TMT部分领域保持高景气。中金提示关注黄金、政策支持消费、非美出口等结构性机会。