中金公司预计2026年煤价前低后高

中金公司于2025年12月19日发布晨会观点，针对煤炭行业进行分析。该公司预计，2026年煤价将呈现前低后高走势，全年中枢可能与2025年基本持平。

需求端或是主要拖累因素，但供给侧约束相对较强。上半年受政策传导滞后和季节性影响，需求可能偏平淡，煤价或有一定压力；下半年需求有望边际改善，驱动煤价上行。