【观点】中金公司ROE提升与行业转型分析

2025年券商行业加权平均ROE普遍提升，中金公司ROE增幅接近4个百分点。

专家分析，行业正从过去高度依赖市场行情的“靠天吃饭”模式，向资本中介、重资产扩表、客需型业务及全球化资产配置转型。

投资逻辑随之分化：头部券商分红稳健、盈利质量高，具备长期配置价值；中小券商则业绩弹性与估值修复空间更大。配置方面，稳健型投资者可优选分红稳定的龙头券商，进攻型投资者则可关注弹性更大的中小券商品种。