【观点】头部券商债券承销市场优势格局持续强化

中邮证券研报对2026年上半年券商债券承销市场进行了深度点评。报告核心观点认为，债券承销总量延续扩张趋势，科创债作为最大品类增长动力已从政策驱动转向市场自发需求，头部格局稳固。在具体品种上，中金公司在科创债和中小微企业支持债两个赛道均有亮眼表现，市场份额领先。研报同时指出，行业合规与评价体系持续升级，头部券商凭借客户与服务优势将维持“强者恒强”的盈利确定性。当前券商板块估值处于历史极低分位，与基本面形成背离，建议关注综合型龙头券商及具备差异化优势的特色券商。