【观点】三引擎推动头部券商国际业务步入回报期

国际业务成为头部券商增长核心，市场扩容、资本加持、能力升级协同推动回报期。

以中金公司为例，境外营收占比约三分之一，港股IPO保荐规模市场第一，引入外资超1500亿元，标志着从“走出去”到“走进去”的角色跨越。

国际业务有望从周期性受益转向结构性增长，成为券商穿越周期、重塑估值的长期主线。