东吴证券—证券Ⅱ行业深度报告：券商自营投资新时代，优化资产配置效能，聚焦多元化策略—250123

券商自营业务收入占比持续提升，成为第一收入来源。2024年上半年自营业务收入占比达到41%，尤其权益类资产波动对券商投资净收益影响显著。中金公司2023年1401亿权益类资产中，场外衍生品对冲持仓占比87%。券商优化资产配置，关注红利类资产、永续债及其他权益工具，弱化市场波动对盈利的影响。