长城证券—非银行业周观点：关税引发市场调整，应继续把握好非银金融板块—250302

A股和香港股市受海外市场调整、十年期国债收益率波动及美国关税威胁等因素影响，市场振幅加大，券商板块随之调整。尽管市场存在恐慌情绪，但预计稳股市政策、低利率环境及ETF快速发展将驱动个人投资者活跃度提升，券商交易端和业务端有望持续受益，尤其是中金公司等综合能力强的券商预计将有估值扩张空间。此外，市场需关注地缘政治风险、美联储降息预期波动、汇率波动及房地产销售变化等风险因素。