中信银行位列第三梯队 净息差存上行空间但风险敞口仍需警惕

2024年第四季度中国银行股业绩分化明显，四大国有银行表现优于中信银行等股份制银行。中信银行在偏好排序中位列第三，仅次于四大行和招商银行。其非住房零售贷款风险敞口高于四大行（占比约21% vs 四大行12%），但低于中小银行（26%）。尽管资产质量承压，零售贷款不良率上升，但净息差收窄幅度趋缓，且2025年净息差存在上行空间。整体行业营收增速改善，但手续费收入疲软，不良贷款率分化明显。