【观点】同业存单规则调整分析及银行投资建议

2026年同业存单备案管理规则或有所调整，监管思路可能转向总量与结构双控，引导负债重心向核心存款转移，并防范期限错配风险。

落地影响包括同业存单规模或收缩，二永债国有行发行份额提升，银行发行将呈现'总量受限、结构分化、期限拉长'的特征。

投资建议关注项目储备充足、区域景气度高的城商行，中长期看大型综合化银行及特色财富管理银行占优，推荐中信银行等。