【观点】开源证券:银行FTP体系重构 中长期推荐中信银行
2026-09-22
开源证券发布银行行业深度报告指出,当前商业银行FTP体系存在双轨制特征,会导致资金价格失真,未来将向日频盯市、双轨并轨的DR直连模式重构。
重构后每笔贷款FTP成本直接对标当日市场资金价格,RAROC计量从会计核算转向交易核算,分支行考核核心将从“量”转向“价”,推动银行整体从规模驱动转向价值驱动。
测算显示10年期国债与DR贷款EVA平衡收益率为1.46%,30年期国债与按揭贷款EVA平衡收益率为2.16%。
在负债稳定性减弱、资产荒延续的背景下,选股逻辑应从追求规模扩张转向负债成本优势、核心存款稳定的标的,中长期重点推荐中信银行,其对公和资金业务综合化经营优势突出
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重构后每笔贷款FTP成本直接对标当日市场资金价格,RAROC计量从会计核算转向交易核算,分支行考核核心将从“量”转向“价”,推动银行整体从规模驱动转向价值驱动。
测算显示10年期国债与DR贷款EVA平衡收益率为1.46%,30年期国债与按揭贷款EVA平衡收益率为2.16%。
在负债稳定性减弱、资产荒延续的背景下,选股逻辑应从追求规模扩张转向负债成本优势、核心存款稳定的标的,中长期重点推荐中信银行,其对公和资金业务综合化经营优势突出
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