【观点】宏昌电子产能扩张阵痛期，AI算力或成转机

宏昌电子2025年营收同比增长43.46%至30.76亿元，但净利润同比下降30.10%至3537万元，主要受产能扩张期成本压力及下游需求疲软影响。

公司环氧树脂和覆铜板产能大幅释放，但毛利率下滑，管理费用增加。展望2026年，AI算力爆发可能带动高端覆铜板需求，公司新产能集中释放有望改善盈利。