【观点】Rubin架构切换推动AI服务器PCB价值重估，上游材料利润弹性最大

该深度专题的核心观点是：Rubin平台从铜缆转向正交背板方案，使PCB在AI服务器中由辅助件升级为互连核心，层数与材料等级大幅提升，PCB行业价值被系统性重估。

上游电子布、CCL、高速树脂等环节因稀缺性、涨价和国产替代，利润弹性最大；中游AI PCB制造因技术壁垒和产能规模确定性最强。

报告以CCL持续涨价、四大云厂商资本开支上修、国内PCB企业大规模扩产三个维度验证AI PCB景气并非短期脉冲，并指出8月半年报、9月Rubin首批交付、10月三季报是检验逻辑的关键窗口。