华福证券—轻工制造行业2025年度策略：周期顺势，向新而行—250110

2025年看好家居与造纸行业的顺周期复苏，特别是在国内促消费政策的支持下。轻工制造板块整体表现逊于沪深300，其中家居用品表现较差，但估值处于历史低位。展望未来，随着地产销售好转和国补政策的实施，家居行业有望迎来需求格局和估值共振。喜临门作为软体家居龙头之一，预计将受益于行业复苏。