【观点】人形机器人行业分析及投资建议

人形机器人行业正处于蓬勃发展期，2025年全球出货量接近1.8万台，同比增长508%，市场规模约4.4亿美元，主要应用于文娱商演、科研教育等领域。宇树G1机器人通过高度集成化设计和成本控制，基础版毛利率达40.7%，高配版预估毛利率63.5-66.7%。

供应链梳理显示，核心硬件为可采购的成熟器件，硬件无高壁垒，软件运控算法是核心竞争力。投资建议关注关节模组、丝杠等关键零部件供应商，丝杠领域包括北特科技。