东吴证券—汽车行业深度报告：人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年—250307

人形机器人产业前景被广泛看好，2025年进入量产元年。特斯拉、华为、小米等企业加速入局，供应链与汽零高度协调，重塑板块估值。北特科技作为谐波减速器供应商，被认为在高壁垒环节具备国产化降本需求，有望受益于行业爆发前期。风险提示包括进展不及预期和技术迭代风险。