亚普股份中报增长 新能源业务并购推进

亚普股份发布2025年中报，报告期内实现营收43.45亿元，同比增长12.79%；归母净利润2.87亿元，同比增长11.82%；扣非净利润2.85亿元，同比增长11.88%。上半年毛利率14.96%，同比下降0.98个百分点，净利率7.03%，同比下降0.11个百分点。储能、热管理系统及汽车燃油系统等板块全面爆发推动营收增长。新能源业务方面，混动高压油箱获二十余个项目定点（预计全生命周期销量约900万只），热管理系统斩获集成模块项目定点，电池包系统拿下上壳体及总成项目定点，储氢系统赢得国际高端客户氢能车加注系统订单。海外业务进展显著，子公司智能制造加快，国际化人才队伍强化，传统业务新订单增长迅猛，新业务实现突破。公司加速热管理集成模块技术迭代，优化电池包壳体轻量化设计；产能布局上，国内富余产能转移至海外子公司，实施多条自动化生产线，加快高压油箱设备产能布局并改造升级传统燃油系统生产线。2025年5月公告拟收购赢双科技54.50%股份（赢双科技主营旋转变压器及特种电机产品），有望强化新能源汽车关键零部件布局。山西证券首次覆盖给予增持评级，预计2025-2027年营收分别为91.23、100.29、109.95亿元，归母净利润分别为5.61、6.25、6.94亿元。最近90天内3家机构给出买入评级。