国产血液净化龙头威高血净IPO解析：政策红利下增长潜力与隐忧并存

威高血净（603014）是国内血液净化领域龙头，核心产品包括血液透析器、透析机及腹膜透析液，2024上半年营收占比最高的血液透析器达51.31%，毛利率64.5%。公司覆盖全国超6000家医疗机构，血液透析器及管路市占率国内第一，技术打破外资垄断。2022-2024年营收分别为34.26亿、35.32亿、36.64亿，净利润稳步增长但增速放缓。IPO拟募资13.51亿用于产能扩张及研发中心建设。行业受益于肾病患者增长及国产替代政策，但面临带量采购降价压力、研发投入低于同行等风险。