弘讯科技一季度业绩双增，巨额应收账款成隐忧

弘讯科技2025年一季报显示，营业总收入2.15亿元，同比增20.69%；归母净利润2324.38万元，同比增37.7%。毛利率36.14%（同比下降5.16%），净利率12.21%（同比大增39.99%）。三费占比15.88%（同比降14.38%），每股经营性现金流0.04元（同比暴涨568%），但应收账款达净利润的432.35%。ROIC仅3.57%，有息负债率22.86%，分红融资比0.65。业绩靠研发驱动，但应收账款高企成隐患。