弘讯科技Q1净利润狂飙37%！但2.76亿应收账款成隐雷？

弘讯科技2025年一季报显示，营收2.15亿元同比增20.69%，归母净利润2324万元同比涨37.7%，扣非净利润增39.16%。毛利率36.14%下滑5.16个百分点，但净利率12.21%暴涨近40%。三费占比15.88%同比下降14.38%，经营现金流0.04元/股暴增568%，但应收账款2.76亿元达净利润432倍。有息负债4.92亿元，负债率22.86%，分红融资比0.65。公司依赖研发投入驱动增长。