中科曙光海光合并打造国产算力航母，国产替代进入加速期

中科曙光公告海光信息拟吸收合并事项，旨在整合国产算力产业链。在中美芯片管制加剧背景下，服务器市场格局向两极分化，国产化趋势加速。合并后新公司将实现CPU/DCU芯片、服务器硬件、液冷技术等全产业链国产替代，提升核心竞争力。中科曙光持海光信息等3家上市公司股权合计约948亿元，叠加其他业务形成算力生态闭环。海光新一代芯片即将量产，国产AI芯片需求爆发，叠加英伟达对中国芯片性能限制，国产替代窗口期来临。公司2024年服务器毛利率逆势提升，但行业竞争加剧导致同行如浪潮信息利润承压。