【观点】AI算力需求爆发，中科曙光获买入评级

该分析文章基于AI算力需求爆发和智能算力基建加速迭代的背景，对中科曙光进行深度评估。中科曙光作为国产算力核心领军者，凭借全栈自主和液冷技术构建了市场护城河，其联营公司海光信息的稀缺性增强了供应链抗风险能力与核心竞争力。

基于此，预计2025—2027年归母净利润分别为21.13/25.70/31.15亿元，首次覆盖给予“买入”评级。风险提示包括市场竞争加剧、转型不及预期和地缘政治风险。