【观点】算力租赁行业分化 中科曙光估值反映国产替代确定性溢价

这篇文章深度分析了算力租赁行业在中报季后的分化格局。核心观点是，市场正在对不同算力租赁公司的“确定性”进行重新定价。中科曙光作为国产算力生态的核心载体，背靠海光信息DCU放量，上半年业绩增长显著。文章指出，其约51倍的静态市盈率并非简单的利润倍数，而是市场对国产替代长期空间和业绩集中释放在“下半场”的“期权”定价。与单纯依赖订单的轻资产或重资产模式相比，中科曙光的优势在于其ICT厂商身份和生态协同能力。估值反映的是对“算-连-存”一体化模式下，国产算力基础设施长期价值的认可。