东莞证券—计算机行业液冷专题报告：从台商脉络探产业发展系列报告四—250228

全球算力需求高速增长推动液冷数据中心发展，传统风冷难以满足散热需求。液冷技术作为降低PUE的有效方案，在政策支持下有望加速渗透，预计2023-2027年中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率持续增长，到2027年市场规模突破1000亿元。液冷技术分为冷板式和浸没式，前者目前占主导地位，后者长期前景看好。投资建议关注中科曙光等液冷服务器厂商，但也存在政策变动、行业竞争和技术发展不及预期的风险。