石大胜华电解液发力 2025净利预增超2倍

石大胜华是国内锂电池材料龙头，2024年营收55.47亿元，溶剂销量77.39万吨（同比增14.5%），电解液出货量6万多吨（同比增300%）。公司实现环氧丙烷到电解液全产业链布局，成本优势突出，核心客户包括比亚迪等头部企业。武汉基地20万吨电解液项目已于2024年6月投产，2025年电解液出货量有望继续倍增。券商预期2025年归母净利同比增长227%-240%，估值修复空间显著。同时存在行业价格战、产能过剩、新产能爬坡不及预期及毛利率下降等风险。