【观点】石大胜华年报点评：Q4业绩改善，盈利预测上调

石大胜华2025年年报显示，Q4业绩大幅改善，归母净利润环比增加0.84亿元。电解液行业景气度回暖，公司销量同比增长117.9%，对宁德时代销量增长139.7%。

公司多基地协同供应，巩固碳酸酯溶剂领先地位，电解液新产能放量，产业链一体化优势显著。

分析师上调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为4.07亿元、4.57亿元、5.05亿元，维持“买入”评级。风险提示产能建设、下游需求及价格波动。