【风险】石大胜华逆势扩产引担忧

石大胜华近日披露计划投入约28亿元建设液态锂盐、电解液及氟化锂三大项目。但这一逆势扩产计划引发了市场对其风险的担忧。根据报道，公司当前已面临严峻挑战：**电解液业务现有50万吨/年产能，但2025年产能利用率仅为23%**，大量产能处于闲置状态。同时，新电解液项目预计净利率仅约1.8%，盈利能力微弱。公司经营现金流已连续三年净流出，2025年净流出规模扩大至12.9亿元，而短期借款却大幅增至33亿元。在自有资金有限的背景下，如何支撑28亿元的巨额资本开支，成为市场关注的核心问题。