千禾味业净利润逆市增长！清理低端产品线后毛利率暴增，但营收仍在下滑？

千禾味业2024年总营收30.73亿元同比减少4%，净利润5.14亿元同比微降3%。2024Q4营收7.85亿元降10%，但净利润1.63亿元增13%；2025Q1营收8.31亿元降7%，净利润1.61亿元增4%。毛利率提升（Q4/Q1分别增5pct/3pct）源于产品结构优化及高毛利产品占比提升。公司清理低端产品线，加强经销商管控导致短期营收承压，但费用率优化（管理费用下降）及股权激励冲回费用推动净利率改善。分析师预计2025-2027年EPS为0.53-0.66元，维持“买入”评级。