千禾味业业绩首现双降 零添加红利消退叠加行业竞争加剧

千禾味业2024年首次出现业绩双降，全年营收同比下滑4.16%至30.73亿元，核心酱油产品收入下降3.75%。受'零添加'概念争议及产品镉超标质疑影响，2024年经销商数量净增仅66家，较2023年大幅减少，今年一季度更净减34家导致营收下滑7.15%。竞争对手海天味业加速布局零添加产品抢占市场，而千禾毛利率低于行业龙头。政策层面2025年禁止'零添加'宣传用语将迫使公司调整产品策略。