千禾味业2025半年报：营收利润双降 毛利率微升

千禾味业发布2025年半年报，25H1实现营收13.18亿元（同比-17.07%），归母净利润1.73亿元（同比-30.81%）；25Q2营收4.87亿元（同比-29.86%），归母净利润0.13亿元（同比-86.66%）。业绩下滑主要受行业竞争加剧及外部负面舆情影响，核心品类、地区、渠道营收均承压。分产品看，25H1酱油营收8.39亿元（同比-16.09%），食醋1.59亿元（同比-21.51%），25Q2降幅进一步扩大（酱油-31.06%、食醋-35.40%）。分地区，北部和西部市场表现较差，25Q2营收同比分别-52.59%、-41.38%。分渠道，线上线下营收双降，25Q2线上同比-47.1%、线下-25.1%。25Q2末经销商总数3307家（较Q1净增25家），持续优化团队。25H1毛利率36.58%（同比+0.97pcts），主要因原材料成本下行；期间费用率21.46%（同比+3.57pcts），系收入规模效应减弱。公司稳步推进“年产60万吨调味品智能生产线建设项目”投产，总产能达120万吨，并推出高端新品，同时实施每10股派1元（含税）的半年度利润分配方案。