安孚科技控股南孚比例提升 盈利预增获买入评级

安孚科技通过控股南孚电池实现业务转型，2025年9月完成对安孚能源31%股权收购后，对南孚电池持股比例由26%提升至39%。南孚作为国内一次性干电池龙头，内销渠道覆盖全国超2000个分销商和300万家终端网点，线上线下深度融合，拥有第五代聚能环技术，品牌价值领先；外销业务2024年达7.92亿元，较2022年实现翻倍以上增长。公司同时布局储能（子公司合孚能源2024年营收4.11亿元、利润0.12亿元）和充电宝（“传应”品牌，“3C禁令”后有望抢占空白市场）业务。盈利预测显示，2025-2027年公司营业收入预计分别为47.99、53.92、60.30亿元，同比增长3.5%、12.4%、11.8%；归母净利润预计分别为2.71、4.27、4.51亿元，同比增长61.37%、57.45%、5.6%。分析师给予公司2026年30倍目标PE，对应目标价49.71元，首次覆盖并给予“买入”评级。