橡胶供需双刃剑！三维股份或面临成本与需求双重压力

4月天然橡胶供应预期增加，因东南亚主产区新胶试割顺利，原料价格处于高位支撑胶农割胶意愿。需求端轮胎企业库存增幅明显，终端需求减弱，叠加美国关税政策不确定性，出口担忧加剧。3月橡胶期货价格显著下跌，库存季节性累库但总量仍处低位。风险因素包括主产国产量不及预期、轮胎订单超预期及关税调整。