合成橡胶四季度或迎炒作，需求风险仍存

回顾2025年1-7月合成橡胶市场，2-3月库存压力压制市场，4月后宏观政策推升价格至12525点。8月因资源持有者套利导致流通货源不足，但面临半钢胎需求疲软和丁二烯供应压力。四季度因多套装置检修可能形成炒作空间，但需求端改善不及预期，欧盟反倾销调查、关税变数及天然橡胶供应增加构成风险，预计顺丁橡胶价格在11300-12700元/吨区间波动。