泛微网络一季度扣非净利大增超37%但营收净利双降，现金流承压

泛微网络2025年一季度营收3.29亿元，同比下降4.32%；归母净利润2611.56万元，同比下降6.71%，但扣非净利润增长37%至2380.62万元。应收账款占净利润比达119.74%，经营性现金流-0.64元，同比减少7.06%。毛利率93.22%（降0.91%），净利率7.95%（降2.5%）。三费占比66.64%，货币资金减少24.27%，有息负债增78.47%。分红融资比0.92，显示股东回报重视。